如雪山轰然坍塌，对教培机构而言，后双减时代的寒武纪已然来临。

时值周末，走入社区旁的配套商业广场，往常这个时候，这里从早到晚挤满了送孩子来上辅导班的父母和爷爷奶奶，停车场一位难求。如今此处冷冷清清，一排教培机构人去楼空，玻璃门上贴着转让招租的信息，显得异常萧瑟。

精锐、掌门、vipkids、轻轻、巨人、学霸君……，谁能想到，这些曾经门楣光鲜的行业种子选手一个个“倒下”，只留下一地鸡毛。

然而，不能将教培机构今日的困境完全归咎于政策调整，双减之前，行业早已危机暗伏，整个行业“大跃进”般高歌猛进的“烧钱模式”之下，红线已绷至断裂边缘，“爆雷”也只是迟早之事。

 

赚钱，还是烧钱？

“激进，太激进了”，某位资深从业者，如此评价教培行业飞速发展的这几年。

老百姓看热闹，看到的是铺天盖地的教育广告、无处不在的招牌门店，以及无孔不入的“焦虑”宣传。

最有名的段子来自某培训机构广告语：“您来，我们培养您的孩子；您不来，我们培养您孩子的竞争对手。”

然而光鲜只是表面，数据无法骗人。检索几家上市教育机构财报，却发现了触目惊心的“秘密”。

 

那么问题来了，为什么整个行业看上去如日中天，为什么家长们付出的学费，投入的资金越来越高昂，可是这些机构却一直在亏钱？

这个行业，究竟是在赚钱，还是在烧钱？那么多的热钱涌入，这些钱又去了哪里呢？这真的是一个健康的行业应该有的状态吗？

常被业内视作是仅次于好未来、新东方的第三号选手——精锐教育，以“高端化、高客单价”而著称，于10月13日，宣布因面临巨大经营困难，“暂停营业”。

然而事实上，精锐教育今日之问题，并非完全源于“双减”，更多是“陈年旧疾”积重难返。从去年开始，精锐教育的财务状况就不容乐观。2020财年，精锐教育净亏损7.7亿元，本财年一二季度，合计净亏损高达11亿元。

创始人盲目激进的扩张，大规模的无效并购，掏空了精锐教育的家底。据不完全统计，从2015年到2020年，精锐教育投资、并购的机构不下16家，其中包括汉翔书法、麦淘亲子等素质教育机构，以及天津华英教育、巨人教育等K12教育机构。

另外，财报显示，精锐教育的短期和长期借贷约15亿元，资产负债率高达98%。而截至今年2月28日，精锐教育的现金及现金等价物、受限现金和短期投资仅有约10亿元。

从某种角度而言，也许并不能过分“苛责”精锐教育，因为这个行业就是“全员疯狂”，亏损经营竟已成为公认的“常态”。

 

10月25日晚，新东方在线发布公告，将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务。今年年初，该公司发布2021财年中期业绩报告显示，半年亏损6.74亿元，而2019年，2020年则分别亏损7.4亿，16.5亿。

讽刺地是，与在线教育行业的竞品，如跟谁学、学而思网校、掌门相比，新东方在线亏的居然并不算多。

跟谁学2020财年Q3财报显示，净亏损为9.325亿元人民币；学而思网校的母公司——好未来发布的2021财年Q3季度财报显示，归属于好未来的净亏损为0.43亿美元，可以肯定，学而思网校实际亏损要远远大于这个数字，而掌门2019年、2020年两年亏损则高达25亿

长期的、连年的、巨额的亏损，正常吗？为什么资本在投钱，企业在投钱，家长也在投钱，这么多钱究竟去到了哪里？

从跟谁学、好未来等机构的财报中，可以大致窥视出这个行业烧钱的秘密所在，其根源在于“销售和营销费用的持续大幅增长”。

换言之，家长们花出去的高额学费，最终并没有真正落实到提升孩子的教学品质上，而是“送给”教培机构“打广告做营销”，营造全社会的“教育焦虑”。

 

这样，真的是教育的本心吗？

 

转型，转的谁的型？

一面是巨额亏损，家长退费困难，老师无处讨薪；另一面则纷纷声称“转型”。究竟是障眼法，还是拖延战？

就在“爆雷”前三天，精锐教育创始人张熙还信誓旦旦地宣布，精锐正在启动有序转型，力争成为行业率先转型成功的教育企业，对员工和家长负责到底。

无独有偶，10月12日，国内知名在线一对一明星企业轻轻教育也发布公告称，即日起暂停在线1对1课程服务，转型做录播课。

而就在前一天，轻轻教育一夜之间解散多个工作群，负责人联系不上，总部人去楼空。

轻轻教育的“由盛至衰”则暗证着这个行业资本的另一种“玩儿法”。

提到轻轻教育，就无法避开“好未来”。

从公开发布的历次融资信息也可以看出，从B+轮开始，每轮都投资轻轻的好未来已经成为轻轻的大股东，在轻轻的诸多特别重大的战略决策中，好未来占据了很大的话语权。

2019年8月23日，轻轻曾宣布与海风教育达成战略合作。从对外口径来说这是一种战略协同，但据多位业内人士透露，这是由双方共同股东好未来主导完成的一场“紧急接盘”计划。

事实上，与行业内众多激进型企业相比，轻轻一直走的是相对保守的路线，获客成本也控制在一定范围内；这与海风显然是完全不同的路数，彼时业内就曾有过“传言”，这一“合作”后，轻轻的精细化运营压力将骤增。

据了解，当时为接盘海风，2020年轻轻花费了几个亿的费用。此后在2021年年初上市就已经在轻轻的计划之中，试图通过二级市场的融资来缓解这一较大的接盘压力，但很显然，这一“窟窿”在今天很难如期“补上”，造成了现金流断裂，账面资金为零，甚至无法兑付老师课酬的“爆雷”局面。

无论是投向高额营销，用于无序扩张，还是被迫接盘。一个事实是，钱没了，就是没了。而如今所谓“转型录播课”，也无非只是一种掩饰的说辞罢了。

毕竟，小学生也能计算的出，将“录好的视频放在网上播出”是需要有多大的成本和技术含量吗？

人们爱用“命运的馈赠早已在暗中标好了价格”，形容代价与交换。可是，面对“盛极至衰”的教培行业，为他们标注上价格虚浮泡沫的人，难道不正是他们自己吗？

为了扩张用户规模，疯狂收购并购，线下门店遍地开花，无序的攻城掠地，巨额营销费用的投入，全社会贩卖焦虑，把关系社会下一代的教育无限资本化……

 

是谁把那些曾经带着美好教育理想的创业者们逼上死胡同？贪婪的资本恐怕难以轻易推脱它们的罪行，在资本的裹挟之下，很多也许生而善良的公司和创始人，被逼迫和他们的初心背道而驰，最终成为了资本的帮凶，结局如此狼狈和狼藉。

 

他们是悲哀的，但同时，他们又值得同情吗？

还是那些，在资本的狂飙突进下被无辜裹挟，在人去楼空的机构大楼前苦苦等待退费的家长，更值得同情呢？

如此“疯魔了”的教培行业，不用“双减”刹住车，行吗？